رویداد۲۴ اقتصاد۲۴ به قلم موناسادات حسینی: بورس در هفته گذشته، روند نزولی داشت و شاخص کل در حالی بیش از یک درصد افت را ثبت کرد که روز چهارشنبه، شاخص کل بورس پس از رشد ۹۷۳ واحدی در سطح یک میلیون و ۵۴۳ هزار واحدی قرار گرفت. در این بورس رشد خواهد کرد میان، شاخص کل هم‌وزن با افزایش ۰.۴۶ درصدی مواجه شد
پیش‌بینی یک اقتصاددان از درآمدهای صادراتی/ امسال حداقل ۱۰۰ میلیارد دلار درآمدهای ارزی خواهیم داشت
یک اقتصاددان گفت: ارزیابی ما این است که امسال حداقل ۱۰۰ میلیارد دلار درآمدهای ارزی کشور خواهد بود.
حسین راغفر در گفتوگو با خبرگزاری خبرآنلاین با اشاره به اینکه درآمدهای صادراتی ایران بنا بر اظهارات مقامات دولتی افزایش یافته است، اظهار داشت: پیش‌بینی می‌شود امسال حداقل کشور ۱۰۰ میلیارد دلار درآمد ارزی داشته باشیم. در سال گذشته فقط صادرات کالاهای غیرنفتی کشور ۴۸ میلیارد دلار طبق آمارهای رسمی است که حداقل ۱۰ تا ۱۵ میلیارد دلار کم‌اظهاری شده است. از سوی دیگر باید در نظر داشت افزایش قیمت‌ها فقط مرتبط با ایران نیست بلکه این افزایش قیمت به همه‌ی جهان مروط است و به تبع این رشد قیمت، درآمد صادراتی ایران نیز افزایش یافته است.
وی افزود: این در شرایطی است که ارزیابی ما این است که امسال حداقل ۱۰۰ میلیارد دلار درآمدهای ارزی کشور خواهد بود.
این اقتصاددان متذکر شد: فقط در ۶ ماهه اول سال گذشته سود یکی از کارخانه‌های فولاد در کشور ۵۶ هزار میلیارد تومان و در همین مدت سود ۶ ماهه یک شرکت معدنی ۳۰ هزار میلیارد تومان بوده است. این منابع متعلق به مردم است. باید در نظر داشته باشید که دولت‌ها یارانه‌های بزرگی که متعلق به همه مردم است در جیب الیگارشی‌ها قرار می‌دهد و این گروه نیز با صادرات منابع بزرگی را از کشور خارج می‌کنند.در کل باید گفت بازار آزاد و اقتصاد آزاد و تجارت آزاد اسم رمز خروج ارز در کشور است.
بورس رشد می‌کند؟
به دلیل آثار تورمی تا انتهای سال جاری با توجه به منطق معاملات، شاخص‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کل بورس اوراق‌بهادار تهران می‌تواند به ارقامی بیش از رکورد ثبت‌شده در سال۱۳۹۹ دست‌یابد چراکه ارزش برابری ریال و سایر ارز‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها در مقایسه با روند حرکتی ۵الی ۱۰ سال‌گذشته به‌وضوح نشان می‌دهد که چه کنترل قیمت صورت بگیرد، چه تعزیرات ورود کند (قیمت‌گذاری دستوری) و. سود شرکت‌ها به دلیل تورم افزایش پیدا خواهد کرد، بنابراین بورس رشد خواهد کرد قیمت سهام در نهایت بهبود پیدا کرده و در نماگر اصلی بازار نمایان می‌شود. در کوتاه‌مدت دوره فراز و نشیب داریم، سپس نقدینگی حرکت کرده و در نهایت پول به سمت بازار سرمایه برمی‌گردد.
شایعه افزایش نرخ بهره چندی پیش به‌گوش رسید اما در ادامه تکذیب شد. در روزهای اخیر شاهد این مهم هستیم که همزمان با کاهش قیمت اوراق‌بهادار و سهام، اوراق بدهی و اخزا هم در حال کاهش هستند. این رویداد یکی از نشانه‌هایی است که احتمال افزایش نرخ بهره را نمایان می‌کند. در صورتی‌که قیمت سهام کاهشی باشد و همزمان اخزا نیز افت پیدا کند، یقینا بازدهی مورد بورس رشد خواهد کرد انتظار از اوراق بدهی یا بهره بین‌بانکی یا بازده بدون ریسک در حال تغییر هستند. این مهم یک پیش‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌درآمدی است که احتمالا در یک تا بورس رشد خواهد کرد دو‌ماه آتی چنین موضوعاتی به‌طور کامل شفاف شوند. این موضوع را می‌توان به عنوان زمینه شروع شکل‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گیری یک فضای ملتهب در بازار سرمایه درنظر گرفت که بورس رشد خواهد کرد به‌نظر می‌رسد آثار تورم و آثار کاهش ارزش پول ملی مطمئنا در بورس تهران و فرابورس ایران مشاهده خواهد شد.
به‌رغم این موضوع بازار سرمایه نمی‌تواند تافته‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای جدا بافته از سایر بازارهای مالی باشد اما به دلیل بالا‌بودن نقدشوندگی، یکی از دارایی‌هایی که به سرعت در شرایط غیرمتعادل اقتصادی سهامداران دست به دامن فروش دارایی‌های غیر‌مالی می‌شوند، چنین موضوعی است. عمده گردش مالی اغلب صنایع اعم از کامودیتی‌محور و صادرات‌محور‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها بر اساس نظام قیمت‌گذاری (چه برای مواداولیه و چه برای نرخ فروش محصولات) است. به دلیل اینکه نرخ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری بر اساس ریال صورت می‌گیرد، اساسا از لحاظ اقتصادی و مدل‌های سرمایهگذاری رابطه مستقیمی بین کاهش قیمت‌های بازارهای مالی مبتنی بر افزایش یا کاهش در کامودیتی را نمی‌توان تعریف کرد، اما به لحاظ روانی زمانی‌که سیر صعودی در کامودیتی و قیمت نفت حاکم بود (یک ضریب بسیار اندک در رابطه غیر‌مستقیمی که اساسا باید وجود داشته باشد، به رابطه مستقیم تبدیل شد)، در زمان برگشت قیمت‌ها به لحاظ روانی بسته به شرایط و وضعیت بازار سرمایه و اقتصاد مطمئنا به‌نظر می‌رسد که همزمان با کاهش قیمت‌ها رویدادی بیش از انتظار شکل بگیرد.
فارغ از این موضوع دخالت مستقیم دولت در اقتصاد و بازار سرمایه و به تصویب‌رساندن قانون بازار اوراق‌بهادار بدون توجه به تغییراتی که بر اساس مطالعات و پیشنهاد‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های کارشناسی انجام شد، کماکان این بازار را در سیطره مطلق دولت در بالاترین رکن تصمیم‌گیر بازار سرمایه قرار می‌دهد که آن‌هم در ترکیب یک‌سویه دولتی شورای عالی بورس در بازار سرمایه قابل‌مشاهده است.
موضوع اصلی در این رابطه این است که دولت‌ها معمولا به اقتضای شرایط و مدت زمان کوتاه خود در بازه زمانی ۴ ساله نیاز‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها را بدون توجه به آثار آن در سال‌های آتی به هر شکل ممکن تامین می‌کنند. متاسفانه بازه زمانی و برنامه بلندمدت وجود ندارد. همان اتفاقی که در ۴ سال‌گذشته صورت گرفت. اوراق بدهی چنان فزاینده انتشار پیدا کرد که اکنون به حدی رسیده است که آن را عملیات بازار باز (OMO) نام‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری کرده‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌اند. بانک مرکزی در بورس اقدام به خرید و فروش آنها می‌کند. ماهانه ۱۲۰هزار میلیارد‌تومان اوراق سررسید‌شده از یک دست به فروش می‌رسد و با دست دیگر خرید می‌شود. به این معنی که هیچ پولی جابه‌جا نمی‌شود، اما آثار بهره و سود این اوراقی که منتشر شد یکی از هزینه‌هایی است که دولت باید از محل فروش نفت، دلار یا ارز، پرداخت کند. اکنون چشم‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌انداز میان‌مدت و بلندمدت بازار بر اساس مقایسه حرکت بازار سرمایه در ۵، ۱۰ و ۲۰ سال‌گذشته بوده و مسلما آثار رشد ناشی از کاهش ارزش پول ملی است. به این معنی که کاهش ارزش پول به مرور زمان خود را در بخش مولد اقتصاد به عنوان بازده نشان می‌دهد. سایر نکاتی که در افزایش سود شرکت‌ها تاثیر‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذار بوده عمدتا در ایران، متاسفانه حداقل در دو دهه گذشته مربوط به افزایش نرخ فروش بورس رشد خواهد کرد بورس رشد خواهد کرد ناشی از تورم بوده است. بنا به همین دلیل در میان‌مدت و بلندمدت بازدهی بازار سرمایه حتی بیش از سایر بازارها و بالاتر از نرخ بورس رشد خواهد کرد تورم خواهد بود، اما در دوره‌های کوتاه‌مدت حداقل یک‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ساله شاهد فراز و نشیب‌ها توام با ورود و خروج‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های پول خواهیم بود. درخصوص خروج پول‌های حقیقی نیز باید توجه داشت که این مهم مربوط به سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذارانی است که با دید کوتاه‌مدت و کسب بازدهی ماهانه ۲۰ تا ۲۵درصد وارد شدند، اما اکنون شرایط به گونه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای سپری می‌شود که این قبیل از سهامداران ناامید، خسته یا دل‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌زده شده‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌اند و از بازار خارج می‌شوند. به‌نظر می‌رسد که عمده خروج پول حقیقی مربوط به اینگونه افراد می‌شود.
نیما نائینیان: منتظر رشد خیره کننده بورس باشید
نیما نائینیان کارشناس بازار سرمایه معتقد است که بورس به زودی عقب افتادگی خود نسبت به سایر بازارها را جبران خواهد کرد و بازار سرمایه به زودی با رشد خیره کننده‌ای مواجه می‌شود.
نیما نائینیان در گفتوگو با شهر بورس، درباره وضعیت بازار سرمایه، اظهار داشت: بازار سرمایه چه از لحاظ تورمی و عملکرد قیمت‌ها و چه از لحاظ قیمت‌های جهانی به شدت از بازارهای موازی عقب است. دو سال پیش که شاخص کل بورس در سطح دو میلیون واحدی قرار داشت، قیمت نفت و کامودیتی‌ها خیلی پایین‌تر از سطوح کنونی بودند. الان شاخص کل در کانال یک میلیون و 500 هزار واحد است، اما قیمت‌های جهانی با رشدهای بسیاری مواجه بوده‌اند.
وی افزود: با وجود افزایش قیمت نفت و کامودیتی‌ها، شاخص کل بورس تهران تغییر چندانی نداشته، اما در همین مدت ما دو تورم 50 درصدی را تجربه کردیم. بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها نظیر کالاهای مصرفی از چیپس و پفک گرفته تا سایر بازارهای موازی مانند طلا و سکه دچارعقب بورس رشد خواهد کرد افتادگی است. این عقب افتادگی جبران خواهد شد، اما نمی‌توان پیش‌بینی دقیقی داشت که این اتفاق از چه طریقی و چه زمانی رخ خواهد داد. با این حال، فاصله زمانی زیادی نخواهد داشت.
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: فاصله میان بازارهای مالی با فاصله زمانی زیاد از یکدیگر جبران نمی‌شوند، چراکه در این صورت فرصت آربیتراژ ایجاد می‌کنند. پس جبران عقب ماندگی بورس هم خیلی طولانی نخواهد شد و بازار سرمایه به زودی با رشد خیره کننده‌ای مواجه می‌شود.
نیما نائینیان در پاسخ به این سوال که «تصویب قطعنامه ضد ایرانی شورای حکام چه تاثیری بر روی بورس خواهد داشت؟»، گفت: تصویب قطعنامه‌ای که برای اولین بار صورت گرفته و با مخالفت چین و روسیه همراه بوده، دلیل بر رفتن ایران به سمت پرتگاه سقوط نیست و حتی احیای برجام را هم کم رنگ‌تر نمیکند. لحن صحبت مسئولان کشورها نیز بحث ادامه مذاکرات را منتفی ندانسته‌اند. اثر ادامه دار این تصمیم بیشتر بر روی دلار خواهد بود که می‌تواند رشد قیمتی این اسکناس را در پی داشته باشد.
وی یادآور شد: اگر برجام و بازگشت به توافق هسته‌ای اتفاق نیفتد، قیمت دلار می‌تواند جهش داشته باشد. همان طور که در چند وقت اخیر و با هر خبر منفی ازبرجام، قیمت دلار رشد می‌کرد و اکنون در سقف تاریخی خود به سر می‌برد دقیقا این اتفاق تکرار خواهد شد. افزایش قیمت دلار تورم ایجاد خواهد کرد و شاخص کل بورس هم نشان داده که همواره همبستگی عجیبی با قیمت دلار دارد.
نیما نائینیان با اشاره به صنایع تاثیرپذیر از تحولات دلار، عنوان کرد: در صورتی که احیای برجام قوت بگیرد، گروه‌های ریالی و صادراتی می‌توانند با رشد خوبی مواجه شوند. چه برجام اتفاق بیفتد و چه نیفتد، بازار سرمایه رشد خواهد کرد، اما بدترین حالت برای بازار، بلاتکلیفی است. البته امیدواریم که بورس با خبر احیای برجام رشد کند، چراکه جنس رشد تورمی بازار مدنظر ما نیست.
چهارگانه رشد بورس + معرفی ۳ صنعت پیشتاز در نیمه دوم سال جاری
کارشناس بازار سرمایه گفت: توافق برجامی علی رغم ممانعت از رشد نرخ ارز باعث بالا رفتن P/E بازار سرمایه می‌شود و خود به کاهش ریسک کمک می‌کند که در نهایت منجر به کنترل انتظارات تورمی تا ۶ ماه آینده خواهد شد.
با وجود بلاتکلیفی برجام، جلسه شورای حکام و ابهاماتی که پیرامون این موضوعات وجود دارد، بازار سهام نیز هفته را سرخ پوش به پایان رساند و آخرین روز معاملات با ریزش بیش از ۴ هزار واحدی شاخص کل بورس همراه بود.
در این بین محمد نوربخش، کارشناس بازار سهام در گفتگو با بورس نیوز ، تشریح کرد: بازار از سویی درگیر ابهام برجام و از سوی دیگر درگیر عدم تمایل بانک مرکزی برای رشد نرخ ارز است. اما فعالان اقتصادی در صورت به توافق نرسیدن برجام از رشد نرخ ارز مطمئن هستند. مشکلات بزرگی هم درباره زیرساخت‌ها وجود دارد. این موضوع بیشتر در صنعت پتروشیمی و فولادی نمود پیدا می‌کند یعنی احتمال دارد این شرکت‌ها با کمبود و افزایش نرخ گاز مواجه شوند. رفع مشکل گاز به سرمایهگذاری کلان نیاز دارد و دولت ناگزیر است این سرمایهگذاری را از طریق شرکت‌ها تامین مالی کند و این پول از شرکت‌ها خارج شده و به سهامداران هم حتی سودی نمی‌رسد که منجر به تاثیرگذاری منفی بر شاخص می‌شود.
وی افزود: در مواردی مشاهده می‌شود که برخی شرکت‌ها مدیریت سود می‌کنند. مدیرعامل شرکتی تمایل دارد سود را بالا نشان دهد و مدیری دیگر تمایل به پایین نشان دادن آن دارد تا از خروج برخی از وجوه جلوگیری کند. به طور مثال برخی شرکت‌ها در صنعت مخابرات سود را بیشتر نشان می‌دهند.
نوربخش با اشاره به برجام گفت: توافق برجامی علی رغم ممانعت از رشد نرخ ارز باعث بالا رفتن P/E بازار سرمایه می‌شود و خود به کاهش ریسک کمک می‌کند که در نهایت منجر به کنترل انتظارات تورمی تا ۶ ماه آینده خواهد شد. همچنین نرخ بهره بدون برجام کاهشی نمی‌شود. چراکه با وجود تورم انتظاری این نرخ افزایشی است. در چنین حالتی چندان نمی‌توان آن را افزایش داد، زیرا بانک‌ها کشش کافی را ندارند. علاوه بر برجام، رشد نرخ دلار، قیمت‌های جهانی و جذب سرمایه‌گذار خارجی برای صنعت گاز از عوامل خوش بینانه بازار سهام است.
وی سخنان خود را با معرفی بورس رشد خواهد کرد چند صنعت پیشتاز پایان داد: صنعت پالایشی، اوره، هلدینگ‌ها و سرمایه‌گذاری‌ها از جمله صنایعی هستند که می‌توانند تا پایان سال پیشتاز باشند. برخی از شرکت‌های کوچک هم در گروه‌های مختلف می‌توانند به این دسته‌بندی اضافه شوند.
پیش بینی بورس دوشنبه ۱۶ خرداد ۱۴۰۱/ آیا بورس رشد خواهد کرد؟
یک کارشناس بازار سرمایه گفت: بورس در هفته آینده تنها سه روز کاری دارد و با توجه به تعطیلات طولانی و نبود یک تحول جدی، بازار سرمایه هفته متعادلی را در پیش رو خواهد داشت.
رویداد۲۴ اقتصاد۲۴ به قلم موناسادات حسینی: بورس در هفته گذشته، روند نزولی داشت و شاخص کل در حالی بیش از یک درصد افت را ثبت کرد که روز چهارشنبه، شاخص کل بورس پس از رشد ۹۷۳ واحدی در سطح یک میلیون و ۵۴۳ هزار واحدی قرار گرفت. در این میان، شاخص کل هم‌وزن با افزایش ۰.۴۶ درصدی مواجه شد
افت حجم معاملات در بورس
یک کارشناس بازار سرمایه به اقتصاد ۲۴ گفت: دو روز ابتدای هفته تعطیل رسمی است و بنابراین بورس در این هفته تنها سه روز کاری دارد. با توجه به معاملات هفته‌ها و روزهای قبل می‌توان پیش بینی کرد که سهامداران با احتیاط در این هفته عمل می‌کنند و بر همین اساس روند بورس متعادل خواهد بود.
مهدی رضایتی درخصوص پیش بینی بورس طی این هفته، گفت: از آنجایی که ما پس از بسته شدن بازار در هفته گذشته تغییر و تحول جدی در متغیر‌های اصلی همانند نرخ دلار و نرخ کامودیتی‌ها تا این لحظه را نداشتیم و به طور طبیعی پیش از تعطیلات طولانی مدت، رونق بازار و حجم معاملات بازار افت می‌کند، انتظار نداریم که بازار طی هفته آینده نزولی باشد و احتمالا بازار متعادلی را خواهیم داشت.
روند نزولی بورس متوقف می‌شود؟
این کارشناس بازار سرمایه گفت: البته مجموعا سه روز کاری را طی این هفته در پیش داریم و به همین دلیل فکر می‌کنم که هفته آینده، هفته متعادل و در نهایت مثبتی را در بازار به خصوص در نماد‌های کوچک در بازار ببینیم.
رضایتی درخصوص صنایع پیشرو در هفته آینده، به اقتصاد ۲۴ گفت: توجه داشته باشید که هم تعداد روزهای کمی را در این هفته در پیش رو داریم و هم تحول جدی را طی روزهای اخیر نداشتیم.
وی گفت: گزارش‌های ماهانه و سالانه شرکت‌ها در هفته گذشته منتشر شد و اثر خود را روی معاملات هفته گذشته داشته است بورس رشد خواهد کرد مگر اینکه ما در بورس کالا تقاضای زیادی را شاهد باشیم که بتواند روی معاملات برخی از صنایع به طور مثال صنعت سیمان و دیگر صنایع فلزی بتواند اثرگذار باشد.
عقب ماندگی بازار سرمایه از افزایش قیمت دلار
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوال اقتصاد ۲۴ مبنی بر اینکه آیا به دلیل افزایش نرخ طلا و دلار، بورس نیز واکنشی نسبت به این موضوع دارد یا خیر، گفت: بازار سرمایه از تغییر و تحولات نرخ دلار عقب مانده و بنابراین ما این نرخ عقب ماندگی را داریم. به عبارت دیگر ما پس از رشد دلار به محدوده ۳۲ هزار تومان، می‌بینیم که بقیه بازارها مثل مسکن و سکه خودشان را با نرخ دلار تعدیل کردند، اما به دلایل مختلفی مثل نرخ پایین دلار نیما ما در بازار نمی‌بینیم که سهام خودش را تعدیل کرده باشد.
رضایتی ادامه داد: لازم به ذکر است که انتظار اینکه در هفته جاری سهام‌ها تعدیل شوند طبعا نداریم، اما یک دوره میان مدت این انتظار می‌رود که سهام بتواند این تورمی که ما در اقتصاد داشتیم و محاسبات ما نشان می‌دهد روی قیمت سهام پیش خور نشده بود را ببینیم و اگر متغیر‌های سطوح فعلی باشند قیمت سهام هم بتوانند خودشان را با شرایط فعلی تطبیق بدهد.
دیدگاه شما