نمودار تعدیل نشده چیست؟

نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده در تحلیل تکنیکال چیست؟

تحلیلگران تکنیکال با توجه به نمودار سهام به تحلیل و بررسی سهم می‌پردازند. اما نکته‌ای که وجود دارد در نظر گرفتن عوامل بنیادی است. عده‌ای از تحلیلگران بر این باور هستند، زمانی که سهمی تحت تأثیر عوامل بنیادی از جمله تقسیم سود یا افزایش سرمایه قرار می‌گیرد، تغییرات قیمت روی نمودار سهم نیز باید اعمال و نمایش داده شود. در این موارد تحلیلگران تکنیکالیست می‌توانند از نمودار تعدیل شده سهام استفاده کنند. در حالی که عده‌ای دیگر از تحلیلگران تکنیکال بر این باور هستند که در نمودار سهم و تحلیل آن عوامل بنیادی نباید در نظر گرفته شوند و تنها به قیمت سهم در گذشته باید اکتفا کرد. به همین خاطر از نمودارهای تعدیل نشده استفاده می‌کنند .

در واقع در نمودارهای تعدیل شده سهام، سود سهام تقسیمی در مجامع و یا اثر افزایش سرمایه بر قیمت سهم نیز نمایش داده می‌شود و در اختیار کاربران قرار می‌گیرد .

نمودار تعدیل شده چیست؟

نمودار تعدیل شده، نموداری است که دو عامل پرداخت سود نقدی و افزایش سرمایه که از عوامل بنیادی و مؤثر بر قیمت سهم هستند را در نظر می‌گیرد. معمولاً این دو عامل باعث ایجاد گپ قیمتی بزرگی (با توجه‌ به درصد افزایش سرمایه) روی نمودار قیمت می‌شوند و این امر موجب سردرگمی سهامدار به دلیل شکسته شدن مقاومت و حمایت‌های اصلی چارت قیمتی سهم ایجاد می‌شود.

شکاف قیمتی چیست؟

شکاف، یک قطع منطقه در نمودار است که در آن با افزایش یا افت قیمت رو به رو هستیم. در واقع شکاف قیمتی یک فضای ناپیوسته در نمودار قیمت دارایی یا اوراق بهادار است که اغلب بین ساعات معاملاتی رخ نمودار تعدیل نشده چیست؟ می‌دهد. معمولا تشخیص شکاف‌ها آسان است، اما تعیین نوع شکاف دشوار می‌باشد.

شکاف قیمتی به شما چه می‌گوید؟

شکاف‌ها معمولاً زمانی رخ می‌دهند که شرکت با افزایش سرمایه، تقسیم سود نقدی، گره‌های معاملاتی یا تعدیل‌های مثبت یا منفی همراه می شود و یک خبر یا رویداد، موجب هجوم خریداران یا فروشندگان به اوراق بهادار شود. این امر منجر به افت قابل‌ توجه قیمت در بالاتر یا پایین‌تر از قیمت بسته‌ شدن روز گذشته می‌شود. شکاف، می‌تواند نشان‌دهنده شروع یک‌ روند جدید یا معکوس شدن روند قبلی باشد و این مسئله به نوع شکاف بستگی دارد .

مزایا و معایب استفاده از نمودار تعدیل شده

از جمله مزایای این نمودار می‌توان به موارد زیر اشاره نمود:

• به دلیل اینکه افزایش سرمایه موجب افزایش تعداد برگه سهم می‌شود، بر قیمت هر برگه سهم اثر گذاشته و قیمت هر سهم کاهش می‌یابد و اثر آن روی نمودار تعدیل شده در نظر گرفته می‌شود.
  
• در نمودار تعدیل شده نقاط حمایت و مقاومت به‌ درستی نشان داده خواهند شد و استفاده از خطوط روند برای مشخص کردن روند، معاملات را تسهیل می‌کند. تحلیلگران نموداری می‌توانند با استفاده از نمودار تعدیل شده تحلیل درست‌تری از روند آتی سهم داشته باشند.
  
• اگر قصد استفاده از اسیلاتور و اندیکاتورها را دارید باید از نمودار تعدیل شده سهم استفاده کنید. اسیلاتور یا اندیکاتور در چارت تعدیل شده به‌راحتی قابل استفاده هستند.

از جمله معایب آن می توان به مورد زیر اشاره کرد:

• به دلیل حذف گپ‌های قیمتی در نمودارهای تعدیل شده، تاریخچه قیمتی سهم مشخص نیست.
  

نمودار تعدیل نشده چیست؟

در نمودارهای تعدیل نشده، عوامل بنیادی چون تقسیم سود در نمودار قیمتی سهم لحاظ نمی‌شود و فقط بیانگر روند قیمت سهم در گذشته می‌باشد. مانند تصویر زیر:

مزایا و معایب استفاده از نمودار تعدیل نشده

استفاده از نمودار تعدیل نشده نیز همانند نمودار تعدیل شده، شامل مزایا و معایبی می‌باشد که به آن‌ها پرداخته شده است.

از مزایا این نمودار این است که:

• برخی از تکنیکالیست‌ها معتقدند که در تحلیل تکنیکال تنها با توجه‌ به قیمت سهم در گذشته بررسی انجام می‌شود، به همین خاطر بهتر است عوامل بنیادی مانند تقسیم سود را لحاظ نکرد.

اما از معایب آن به مورد زیر می‌توان اشاره کرد:

• به دلیل وجود گپ قیمتی حاصل شده، در نمودار تعدیل نشده، اندیکاتورها کاربرد ندارند.

تفاوت دو نمودار تعدیل‌ شده و تعدیل‌ نشده در تحلیل تکنیکال

یکی از مواردی که مورد بحث تحلیلگران بورس می‌باشد، استفاده از نمودارهای تعدیل شده یا تعدیل نشده است. هریک از این نمودارها مزایا و معایب خود را دارند که تا به اینجا به بررسی آن‌ها پرداختیم. برای آنکه بتوانیم دو نمودار را به‌ درستی با یکدیگر مقایسه کنیم، لازم به بررسی بیشتر این دو نمودار است که در این قسمت تفاوت دو نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده در تحلیل تکنیکال را بیان می‌کنیم.

مهم‌ترین تفاوت این دو نمودار در لحاظ کردن شکاف و گپ قیمتی ایجاد شده است.

• همان‌طور که گفته شد رایج‌ترین علت ایجاد شکاف، تقسیم سود یا افزایش سرمایه شرکت است.
• از دیگر علل ایجاد گپ قیمتی به تعدیل‌های مثبت و منفی پس از افشای اطلاعات و گره‌های معاملاتی می‌توان اشاره کرد.

در بورس و بازار سرمایه، قیمت دستخوش نوسانات بازار قرار می‌گیرد که اثر این نوسانات را تنها در نمودارهای تعدیل شده می‌توانید مشاهده کنید.
به‌ خاطر داشته باشید که استفاده از هر یک از این دو نمودار، نتیجه متفاوتی خواهد داشت پس حتماً یکی را برای تحلیل خود انتخاب کنید.

نمودار تعدیل شده بهتر است یا تعدیل نشده؟

پس از آنکه با تعریف و مزایا و معایب نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده آشنا شدید و تفاوت‌ آن‌ها را دانستید، شاید برایتان این سؤال همچنان باقی‌مانده باشد که استفاده از کدام نمودار بهتر است؟ نمودار تعدیل شده بهتر است یا تعدیل نشده؟در پاسخ باید بگوییم که نمی‌توان این دو نمودار را بر یکدیگر برتری داد چون که هر کدام از این دو نمودار با توجه‌ به موردی که تحلیلگر مدنظر دارد، مورد استفاده قرار می‌گیرد پس نمی‌توان یکی را به‌عنوان بهترین نام برد.

تحلیلگرانی که از نمودار تعدیل شده استفاده می‌کنند، بر این باورند که سهم گپ ایجاد شده را پر خواهد کرد، به همین خاطر نقاط حمایت و مقاومت جدید به دست می‌آورند.

اگر قصد به‌ کارگیری الگوهایی مانند امواج الیوت یا هارمونیک و سایر الگوها را دارید، استفاده از الگوی تعدیل شده مناسب است. اما اگر نمودار را به جهت بررسی نقاط حمایت و مقاومت کلاسیک بررسی می‌کنید، استفاده از نمودار تعدیل نشده مناسب است.

نحوه استفاده از نمودار تعدیل شده در اکسیر اقتصاد بیدار

در اکسیر اقتصاد بیدار پس از وارد شدن به‌ حساب کاربری خود و جست‌وجوی نماد مورد نظر، از قسمت کادر بالای نمودار امکان تنظیم نمودار به‌ صورت تعدیل شده و یا تعدیل نشده وجود دارد.

از کادر مشخص شده می‌توانید تبدیل نمودار تعدیل شده به نشده و برعکس را انتخاب کنید. در تصویر زیر، نمودار به حالت تعدیل شده که با گپ قیمتی همراه است، را مشاهده می‌کنید . برای مثال در تصویر زیر، نمودار به‌صورت تعدیل نشده تنظیم شده است. همان‌طور که مشخص است، شکاف و گپ قیمتی به دلیل افزایش سرمایه می‌باشد.

• نقاط آبی: زمان افزایش سرمایه
  
• نقاط زرد : زمان پرداخت سود نقدی

در تصویر زیر سهم خودرو در نمودار تعدیل نشده در اکسیر اقتصاد بیدار را مشاهده می‌کنید که روند معاملات سهم به‌ صورت پیوسته و بدون گپ می‌باشد.

جمع‌بندی

در پایان این‌گونه می‌توان نتیجه گرفت که هر تحلیلگر با توجه‌ به هدف و نتیجه‌ای که انتظار دارد کسب کند، تصمیم به استفاده از نمودار تعدیل شده یا تعدیل نشده می‌گیرد. تنها تفاوت این دو نمودار در نحوه نمایش روند سهم است. هر زمان سهم به دلیل افزایش سرمایه یا تقسیم سود نقدی با شکاف یا گپ قیمتی همراه شود، در نمودار تعدیل شده قابل مشاهده است. در صورتی‌ که در نمودار تعدیل نشده نمودار به‌صورت ساده و به‌ صورت روند قیمت سهم درگذشته نمایش داده می‌شود.

تفاوت نمودار تعدیل شده و بدون تعدیل در چیست؟

نمودار تعدیل نشده چیست؟ نمودار تعدیل شده چیست؟ اگر شما هم از علاقمندان به مباحث تکنیکالی سهم‌ها هستید، احتمالا زیاد با عبارات نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده برخورد کردید.

در این مقاله قصد داریم ببینیم که نمودار تعدیل شده چه ویژگی‌هایی دارد؟ نمودار بدون تعدیل، به چه نموداری گفته می‌شود؟ و تفاوت این دو نمودار در چیست؟ برای یافتن پاسخ این سوال‌ها با ما همراه باشید.

نمودار تعدیل نشده چیست؟

نمودار تعدیل نشده، فقط تغییرات قیمت طی زمان را نشان می‌دهد و مواردی مانند تخصیص سهام جایزه به سرمایه‌گذاران و تقسیم سود نقدی میان آن‌ها در این نمودار جایی ندارد.

• یکی از مواردی که باعث ایجاد تغییر قابل‌توجهی در قیمت سهام یک شرکت می‌شود، افزایش سرمایه است. افزایش سرمایه انواع مختلفی دارد و به دلایل مختلف مثل اصلاح ساختار مالی شرکت، راه‌اندازی خط تولید جدید، تامین مالی و. انجام می‌شود.

بعد از هر افزایش سرمایه، قیمت سهام شرکت متناسب با میزان افزایش سرمایه کاهش پیدا می‌کند و به‌دنبال آن بر تعداد سهام سهامداران آن افزوده می‌شود.

مثلا اگر شرکتی افزایش سرمایه 100 درصدی داشته باشد، بعد از افزایش سرمایه، قیمت آن نصف خواهد شد. اما این کاهش قیمت ناشی از قدرت عرضه و تقاضا نبوده است، بنابراین نمی‌توان آن را جزو روند طبیعی بازار در نظر گرفت.

به‌دنبال کاهش قیمت سهم برای جلوگیری از زیان سرمایه‌گذاران، تعداد سهم هر فردی که در زمان افزایش سرمایه سهامدار شرکت بوده، 2 برابر خواهد شد.

همانطور که گفتیم نمودار تعدیل نشده فقط تغییرات قیمتی را در نظر می‌گیرد. بنابراین بعد از افزایش سرمایه، نمودار قیمتی سهم با یک گپ قیمتی زیاد باز می‌شود.

در شکل زیر نمودار قیمت-زمان سهام شرکت پلیمر آریا ساسول را مشاهده می‌کنید. به نقطه زرد رنگ روی نمودار دقت کنید. همانطور که می‌بینید قیمت سهم در این روز (دوشنبه، 22/10/1399) نصف قیمت سهم در روز معاملاتی قبلی است. اگر روی نقطه زرد رنگ توقف کنیم، به ما می‌گوید که به خاطر افزایش سرمایه 100 درصدی که منجر به دو برابر شدن سرمایه شرکت شده، قیمت سهم نصف شده است. بنابراین با یک گپ قیمتی بزرگی در نمودار مواجه می‌شویم.

حالا اگر قصد داشته باشیم نمودار سهم را از نظر تکنیکال بررسی کنیم، خواهیم دید که اندیکاتورها دیگر به‌درستی عمل نمی‌کنند و خطوط حمایتی و مقاومتی کارایی خود را از دست داده‌اند. بنابراین نمی‌توان از تحلیل نمودار قیمتی برای پیش‌بینی دقیق قیمت‌ها استفاده کرد.

از دیگر عواملی که باعث ایجاد گپ‌های قیمتی روی نمودار سهم می‌شوند، تقسیم سود نقدی (DPS) است.

زمانی که شرکت‌ها سود نقدی تقسیم می‌کنند، به اندازه تقسیم سود، از قیمت سهامشان کاسته می‌شود. یعنی می‌توان گفت، هنگامی که سهم آماده معامله می‌شود، عاملی به‌جز نیروی عرضه و تقاضا بر قیمت‌ها تاثیر گذاشته است که باید خنثی شود (عامل اصلی تعیین قیمت در بازارها میزان عرضه و تقاضای موجود در آن است).

علاوه‌بر آن سرمایه سهامداران نیز تغییری نکرده و متناسب با سود تقسیمی و تعداد سهمشان وجه نقد به حسابشان واریز شده است.

حالا اگر بعد از تقسیم سود نقدی توسط شرکت، نمودار تعدیل نشده قیمتی آن را بررسی کنیم، طوری به نظر خواهد رسید که سهم با افت قیمتی همراه بوده و سهامداران آن ضرر کرده‌اند در حالی که در واقعیت این اتفاق نیفتاده است.

به سراغ نمودار سهم آریا می‌رویم. همان‌طور که در شکل بالا در نقطه آبی رنگ می‌بینید در این تاریخ شرکت به ازای هر سهم 1150 تومان سود تقسیم کرده است.

گپ قیمتی ایجاد شده نیز به‌خاطر تقسیم سود بوده و فاصله گپ ایجاد شده معمولا بسیار کمتر از گپی است که به‌خاطر افزایش سرمایه ایجاد می‌شود.

به‌طور کلی گپ‌های قیمتی ایجاد شده به‌خاطر دلایل ذکر شده، تحلیل تکنیکال سهم را با مشکل مواجه می‌کنند. بنابراین بهتر است برای تحلیل سهم از نظر تکنیکالی، از نمودارهای تعدیل شده استفاده کنیم.

در نمودارهای تعدیل شده تاثیر تغییرات بنیادی بر قیمت به‌طور منطقی نشان داده می‌شود.

نمودار تعدیل شده چیست؟

نمودار تعدیل شده، عوامل بنیادی‌ای را که منجر به افزایش تعداد سهم سهامداران و کاهش قیمت سهم می‌شوند نیز در نظر می‌گیرد و با توجه به این موارد قیمت را تعدیل می‌کند. یعنی علاوه‌بر تغییرات قیمتی، تاثیر عوامل بنیادی بر قیمت را نیز در نظر می‌گیرد.

افزایش سرمایه که باعث افزایش تعداد سهم سهامداران می‌شود از مواردی است که باید تاثیر خود را بر نمودار نشان دهد تا تحلیلگر بتواند برداشت درستی از الگوهای قیمتی متشکل روی نمودار داشته باشد.

نمودار زیر شکل تعدیل‌شده نمودار سهام شرکت آریا ساسول است و تاثیر عواملی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی بر قیمت در نظر گرفته شده است.

با مقایسه این نمودار با نمودار قبلی، می‌توانیم تفاوت در نمودارهای تعدیل شده و نشده و تاثیر آن بر تحلیل را به وضوح ببینیم.

نمودار تعدیل شده یا نشده، از کدام استفاده کنیم؟

همانطور که دیدیم تفاوت در این دو نوع نمودار زیاد است بنابراین استفاده از هر کدام از آن‌ها نتایج متفاوتی می‌تواند به همراه داشته باشد که در ادامه به برخی از آن‌ها اشاره می‌کنیم.

روندها و کانال‌های قیمتی در نمودار تعدیل شده از اعتبار بالاتری برخوردارند. همچنین نواحی حمایتی و مقاومتی به شکل درست‌تری در نمودار تعدیل شده عمل می‌کنند. به‌طور کلی نتایج حاصل از اندیکاتورها و اسیلاتورها در نمودار تعدیل‌شده، دارای دقت و اعتبار بیشتری است.

نمودار تعدیل نشده اطلاعاتی نظیر، بالاترین قیمتی که سهم تاکنون به خود دیده در اختیار افراد قرار می‌دهد . همچنین به ما می‌گوید که افزایش سرمایه‌های قبلی در چه قیمتی اتفاق افتاده است.

سقف‌ها و کف‌های تاریخی سهم نیز در این نمودار تعدیل نشده بهتر مشاهده می‌شوند. به‌طور کلی تاریخچه تغییرات قیمت را روی این نمودار می‌توان بهتر دید.

در آخر می‌توان گفت که برای تحلیل با توجه به استراتژی‌های معاملاتی خود، می‌توانید از هر دو نمودار استفاده کنید.

می‌توانید ویدیوهای بیشتری از تالاربورس را در آپارات (شبکه اشتراک ویدیو) و همچنین کانال یوتیوب تالاربورس مشاهده کنید.

نمودار تعدیل شده و نمودار تعدیل نشده

از مهم‌ترین ابزار مورد استفاده برای تحلیلگر تکنیکال، می‌توان نمودار قیمتی را نام برد. دقت بالای نمودار برای انجام یک تحلیل تکنیکال کاربری بسیار ضروری می‌باشد. یکی از مهم‌ترین موارد تعیین دقت نمودار، تعدیل قیمتی آن می‌باشد که در این مقاله در رابطه با نمودار تعدیل شده و نشده صحبت می‌کنیم.

شکاف قیمتی

در بررسی نمودار قیمت دارائی‌ها، بعضاً با موردی تحت عنوان شکاف قیمت برخورد می‌کنیم. شکاف قیمت یا Price Gap به دو دسته شکاف واقعی و شکاف غیرواقعی قیمت دسته‌بندی می‌شود. در مقاله شکاف قیمتی ، به بررسی شکاف واقعی قیمت پرداختیم و اهمیت معاملاتی آن مورد بررسی قرار گرفت. شکاف غیرواقعی قیمت، ناشی از عواملی چون پرداخت سود سهام تحت عنوان DPS و یا افزایش سرمایه می‌باشد که به منظور انجام تحلیل تکنیکال می‌بایست تعدیل شود.

شکاف قیمتی در بازارهای بورس خارج از کشور

بروز شکاف قیمتی در نمودار تنها در بازار بورس تهران اتفاق نمی‌افتد. در بازارهای سهامی خارج از ایران نیز به صورت سالیانه یا فصلی پرداخت DPS و به موجب آن بروز شکاف اتفاق می‌افتد. از طرفی با اتخاذ تصمیم به افزایش سرمایه تحت عنوان Stock Split در مجامع عمومی، دومین حالت شکاف غیرواقعی قیمت در نمودار این سهام اتفاق می‌افتد. به تعدیل کردن قیمت سهام به منظور از بین رفتن شکاف غیرواقعی، Closing Price Adjuctment یا تعدیل قیمتی می‌گوییم.

معنای تعدیل قیمتی

تعدیل قیمتی بر اساس این قضیه شکل گرفت که مجامع عمومی برای سرمایه معامله‌گر بی‌تأثیر و خنثی می‌باشد. در نتیجه، سرمایه فرد قبل و بعد از مجمع پرداخت سود یا افزایش سرمایه باید یکسان باشد. با توجه به این قضیه، شکاف‌های قیمتی موجود در نمودار، مخصوصاً شکاف‌های مرتبط با افزایش سرمایه، که معمولاً بزرگ هستند و کلیت نمودار را تغییر می‌دهند، می‌بایست از بین بروند. از بین رفتن شکاف قیمتی، با استفاده از تغییر داده‌های قیمتی قبل از مجمع با استفاده از ضریب حاصل از رابطه زیر می‌باشد:

قیمت نهائی = [(قیمت اولیه – DPS) + (درصد آورده نقدی * ۱۰۰۰)] تقسیم بر (۱ + درصد آورده نقدی + درصد سهام جایزه)

نمودار تعدیل‌نشده و تعدیل‌شده در بازار تهران

در پلتفرم‌های تحلیلی مطرح در ایران، مخصوصاً پلتفرم ره‌آورد۳۶۵، برای تعدیل قیمتی نمودار اهمیت ویژه‌ای وجود دارد. به گونه‌ای که در پلتفرم ره‌آورد، علاوه بر نمودار تعدیل نشده، به ۵ روش تعدیل قیمتی انجام شده است. این ۵ روش عبارت‌اند از: “افزایش سرمایه”، “افزایش سرمایه با احتساب آورده”، “سود نقدی و افزایش سرمایه”، “سود نقدی و افزایش سرمایه با احتساب آورده” و در آخر “تعدیل قیمت عملکردی”. تعدیل قیمت عملکردی نمودار ره‌آورد از دقیق‌ترین تعدیل قیمتی‌های موجود می‌باشد. ولی این تعدیل قیمتی تنها برای نسخه پیشرفته رابط کاربری این پلتفرم قابل استفاده است. تفاوت نمودار قیمتی سازمان بورس اوراق بهادار با نماد بورس در دو حالت تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده در بازه زمانی یکسان در شکل زیر نمایان است.

نمودار تعدیل‌نشده و تعدیل‌شده در بازار بین‌الملل

اکثر نمادهای بازارهای بورس بین‌الملل در پلتفرم TradingView قابل مشاهده و بررسی می‌باشد. تعدیل قیمتی این نمادها در این پلتفرم به طور اتوماتیک انجام می‌شود و تنها برای DPS با انتخاب گزینه adj در پائین صفحه نمودار قیمتی می‌توان تعدیل را فعال یا غیرفعال نمود.

جمع‌بندی

نمودار تعدیل‌نشده و نحوه تعدیل شکاف‌های موجود در آن با استفاده از روابط موجود در این مقاله مورد بررسی قرار گرفت. استفاده از نمودار تعدیل‌شده در تحلیل تکنیکال از اهمیت بیشتری برخوردار است. هرچند از نمودار تعدیل‌نشده نیز برای بررسی سطوح استاتیک تاریخی استفاده می‌شود. ولی با توجه به اهمیت شناخت روند بازار در نمودار قیمت، توصیه اکید به انجام تحلیل در نمودار تعدیل شده داریم.

نمودار تعدیل شده یا نشده تفاوت آنها با هم

شاید برای شما جالب است که بدانید معاملات شکل گرفته در بازار بورس بر چه مبنایی صورت می گیرد و چه عواملی بر چگونگی انجام آن تاثیر می گذارند. روزانه حجم زیادی معامله با ارزش چندین میلیارد تومان در بازار بورس ایران انجام می شود و افراد زیادی از این طریق کسب درآمد می کنند. حتما تا کنون شنیده اید که در نقاط مختلف کلاس های آموزشی مرتبط با این بازار برگذار می شود و از علاقه مندان دعوت به شرکت می کنند. اما برای سرمایه گذاری در بورس به یادگیری چه اطلاعاتی نیاز است؟ بهتر است برای جواب این سوال بدانیم که تک تک معاملاتی که از ابتدا در بازار بورس شکل گرفته است ثبت شده و یک اثر از خود به جای گذاشته است. همچنین تمام نوسان های قیمتی که در این بازار به وجود امده به صورت مستند درآمده است. حالا تصور کنید که تمام این اطلاعات را با روش های مختلف به نمودار تبدیل کرده و آن را به نمایش در بیاوریم. در این صورت ما نمودارهای زیادی که هر کدام مربوط به بازه های زمانی مختلف است و از روش متفاوتی به دست آمده را در کنار داریم. آیا این نمودارها این قابلیت را دارد که در سرمایه گذاری به ما کمک کنند؟ جواب این سوال بله است. البته شما برای استفاده از این نمودارها نیاز دارید که آموزش دیده و توانایی تحلیل را به دست بیاورید. مبحثی که در این مقاله به آن می پردازیم دو نوع از این نمودارها، به نام نمودار تعدیل شده و نمودار تعدیل نشده است. این نمودارها چه تفاوتی با هم دارند؟ کدام یک از آن ها برای تحلیل مناسب تر است؟ بهتر است برای درک بهتر این سوال ها ابتدا یک مرور کوتاه بر اهمیت تحلیل تکنیکال و معنای آن داشته باشیم و سپس این دو نمودار را بررسی و تفاوت های آن ها را مرور کنیم. پیشنهاد می کنیم که حتما تا انتهای این مقاله با ما همراه باشید.

تحلیل تکنیکال

به طور ساده می توان گفت الگوهای منحصر به فردی که توسط نوسانات قیمتی روی یک نمودار به وجود آمده، مبنای تحلیل تکنیکال هستند. در واقع می نمودار تعدیل نشده چیست؟ توان این الگوها را یک خط در نظر گرفت که نقطه های معمول قیمت را همچون بالاترین یا پایین ترین قیمت که در یک بازه زمانی مشخص شکل گرفته به یکدیگر وصل کرده اند. تحلیل تکنیکال تلاشی برای پیش بینی رفتار قیمت در آینده بر مبنا و تکیه بر این الگوها به حساب می آید. حال باید گفت این الگوها طیف وسیعی را در بر گرفته و این طیف می تواند شامل الگوهای بسیار ساده و همچنین الگوهای بسیار پیچیده باشد. حالا که با این مبحث بیشتر آشنا شدیم باید بگوییم که در این بین دو نمودار موردنظر ماست و می خواهیم این دو را بیشتر بررسی کنیم. در تحلیل تکنیکال دو نمودار با نام های نمودار تعدیل شده و نمودار تعدیل نشده وجود دارد. اما تفاوت این دو دقیقا چیست؟ سوال دیگر این است که کدام یک از آن ها برای تحلیل مناسب تر است؟ برای رسیدن به جواب این سوال ها بهتر هست هر کدام از این نمودارها را به طور جداگانه تعریف کرده و در قدم بعد هدف از استفاده آن ها را بررسی کنیم.

میتوانید جهت کسب دانش بیشتر برای اخذ تصمیم درست، مقاله معرفی کامل انواع نمودارهای تحلیل تکنیکال را مطالعه کنید.

نمودار تعدیل نشده چیست؟

می توانیم نمودار تعدیل نشده را به این صورت تعریف کنیم که در این نمودار صرفا تغییرات قیمت در بازه های زمانی مختلف نشان داده می شود و عواملی همچون افزایش سرمایه و یا اختصاص دادن سود به سرمایه گذاران به عنوان پاداش، در این نمودار تاثیری نداشته و تغییری در آن به وجود نمی آورد. اما این عوامل به چه میزانی تاثیرگذار هستند؟ عواملی مثل تقسیم نمودار تعدیل نشده چیست؟ سود نقدی چقدر قابلیت تغییر دادن نمودار را دارند و ایا در نظر گرفته نشدن ان ها در نمودارهایی همچون نمودار تعدیل نشده، در تحلیل های سرمایه گذاران خلل وارد می کند؟ طبیعتا میزان تاثیر هر کدام از مواردی که در اینجا به آن ها اشاره کردیم در نمودارها کاملا به میزان ارزش آن ها بستگی داشته و هر چقدر حجم این تراکنش ها بزرگتر باشد، تاثیر آن در شکل گیری نمودار ما نیز بیشتر است. بهتر است برای بررسی این موضوع یک مثال بزنیم. یکی از مواردی که ممکن است سالانه یک تغییر شایان توجه را در قیمت سهام شرکت های مختلف به وجود بیاورد، افزایش سرمایه است. گاها دیده می شود که یک شرکت در یک مرحله سرمایه خود را صد درصد افزایش می دهد. مسلما اگر این عامل را با عامل دیگری همچون تقسیم سود نقدی مقایسه کنیم متوجه می شویم که میزان تاثیرگذاری این عوامل کاملا متغیر می باشد و تقسیم سود نقدی در مقایسه با افزایش سرمایه باعث تغییر چشمگیری در ارزش سهام شرکت ها نمی شود. باید متوجه باشیم که تفاوت اصلی و میانی نمودار تعدیل شده و نشده در همین نقطه شکل می گیرد و این تفاوت بسته به اینکه حجم این عوامل به چه میزانی است، می تواند متغیر باشد. از آن جا که عواملی همچون افزایش سرمایه و … یک نکته کلیدی در مبحث ما محسوب می شود، بهتر است که راجع به آن ها توضیح بیشتری داده و چند مثال فرضی مرتبط با آن ها را ذکر کنیم.

افزایش سرمایه: در بدو شکل گیری هر شرکت و کمپانی، سرمایه اولیه آن که برابر با میزان آورده سهام داران آن شرکت است، مشخص می شود. در طول گذر زمان ممکن است که این شرکت ها قصد گسترش داشته و مایل به راه اندازی بخش های جدید و … را داشته باشند. طبیعتا برای عملی شدن این برنامه ها این شرکت نیاز دارد که سرمایه خود را افزایش بدهد. حال این افزایش سرمایه می تواند با روش های مختلفی تامین مالی شود که در اینجا چند نمونه از آن ها را مثال می زنیم. یکی از معمول ترین روش ها برای افزایش سرمایه از طریق آورده نقدی و مطالبات وصول شده است. افزایش سرمایه از محل صرف سهام و یا از تجدید ارزیابی دارایی های شرکت یا کمپانی نیز از دیگر روش هایی است که شرکت ها از طریق آن اقدام به افزایش سرمایه می کنند. بسته به روش افزایش سرمایه و بعد از عملی شدن این مسئله، قیمت سهام شرکت مذکور نسبت به میزانی که سرمایه آن افزایش پیدا کرده کاهش پیدا می کند و در نتیجه به تعدام سهام های که در اختیار سهام داران ان شرکت است اضافه می شود. به عنوان مثال اگر یک شرکت اقدام به افزایش دویست درصدی سرمایه خود کند، به طبع آن قیمت هر سهم آن به یک چهارم می رسد و از آنجایی که این تغییر طبیعی نبوده نمی توان ان را جزئی از روند طبیعی بازار در نظر گرفت. حالا در نظر بگیرید که اگر بعد از روند این تغییرات روی نمودار اعمال نشود، ممکن است نمودار ما با یک فاصله چشمگیر نسبت به گذشته باز شود. در نتیجه نمی توانیم تاثیر این موضوع را نادیده بگیریم.

تقسیم سود نقدی: اگر بخواهیم یک موضوع دیگر که می تواند در این مبحث تاثیرگذار باشد را ذکر کنیم، می توانیم به تقسیم سود نقدی اشاره کنیم. همان طور که احتمالا اطلاع دارید در صورتی که شرکت ها در انتهای سال مالی خود سودده بوده باشند، به طور معمول در مجمع عمومی عادی سالیانه اقدام به تقسیم بخشی از این سود در بین سهام داران خود می کند. در اینجا نیز همچون مثال قبلی که به آن اشاره کردیم، بسته به میزانی که در این بین توزیع می شود، از ارزش سهام این شرکت ها کاسته شده و این عامل به ایجاد تغییر در نمودار منجر خواهد شد. حال اگر شما خود را به عنوان یک تحلیل گر در نظر بگیرید، ترجیح می دهید از نموداری استفاده کنید که این عوامل در آن تاثیری نگذاشته است و یا از نموداری که تک تک این موضوعات در آن در نظر گرفته شده و طبعا منجر به ایجاد تغییر در آن شده است؟ بهتر است قبل از تصمیم گیری مروری هم بر نمودار تعدیل شده داشته باشیم.

نمودار تعدیل شده چیست؟

همان طور که احتمالا تا اینجا می توانید به درستی حدس بزند، نمودار تعدیل شده نموداری است که عواملی که روی ارزش سهام و یا روی تعداد سهام تاثیر گذاشته و باعث ایجاد تغییر در آن ها می شود را در نظر می گیرد. خیلی از تحلیل گران بر این عقیده هستند که در راستای رسیدن به یک تحلیل درست و در ادامه یک تصمیم درست، باید عواملی همچون افزایش سرمایه یک شرکت را در نظر گرفت. زیرا که این موضوع اصولا به طور همزمان روی ارزش سهام شرکت مذکور و تعداد سهام آن تاثیر مستقیم می گذارد. برای این که بتوانیم یک نتیجه گیری مناسب از این مبحث داشته باشیم، بهتر است یک بار دیگر عواملی که باعث ایجاد فاصله و یا اصطلاحا یک گپ در نمودار می شوند را با هم مرور کنیم. افزایش سرمایه یکی از عوامل مهم است که بهتر است بر نقش آن در ایجاد گپ در نمودار تاکید دوباره داشته باشیم. تقسیم سود نقدی نیز این قابلیت را دارد که هر چند کوچک، باعث به وجود آمدن گپ در نمودار ما شود. مجامع عمومی از دیگر عواملی است که به دلیل تصمیمات اخذ شده در آن، ممکن است بعد از بازگشایی باعث ایجاد شکاف در نمودار شود. در نهایت نیز می توانیم به ایجاد گپ در اثر توقف بلند مدت سهام یک شرکت اشاره کنیم که دقت به آن حتما به تحلیل گران پیشنهاد می شود. حالا که هم نمودار تعدیل شده و هم نمودار تعدیل نشده را با هم بررسی کردیم، باید بپرسیم که بهتر است از کدام یک آن ها استفاده کنیم؟ در ادامه به این موضوع خواهیم پرداخت.

نمودار تعدیل شده و نشده؛ کدام یک گزینه بهتری است؟

اگر بخواهیم یک جواب صادقانه به این سوال بدهیم باید بگوییم که بهتر است به عنوان یک تحلیل گر از هر دوی این نمودارها بسته به نیازی که دارید استفاده کنید. زیرا که هر کدام از این نمودارها می تواند اطلاعات متفاوتی در اختیار شما بگذارد. البته که اگر هر دو نمودار را در کنار هم تحلیل کنید به نتایج کاملا متفاوتی خواهید رسید. پس بهتر است که این کار را انجام نداده و از هر کدام از این نمودارها بسته به شرایطی که در آن قرار دارید استفاده کنید. نباید نا گفته بماند که احتمالا تعداد بیشتری از تحلیل گران اعتقاد دارند که اگر بخواهیم یک تحلیل تکنیکال داشته باشیم، نمودار تعدیل شده مسلما برای ما یک انتخاب بهتر است. زیرا که یکی از اصول اولیه تحلیل تکنیکال این مسئله است که همه چیز در قیمت ها منعکس شده است و برای این که درک درستی از نحوه رفتار بازار داشته باشیم، نباید این نکته را فراموش کنیم. زیرا که با تاثیر ندادن عواملی همچون افزایش سرمایه که ریشه ای طبیعی نداشته و این قابلیت را دارند که فارغ از عامل عرضه و تقاضا باعث ایجاد نوسان در ارزش سهام شده و قیمت ها را جا به جا کنند، حتما از مسیر درست یک تحلیل تکنیکال خارج خواهیم شد و ممکن است این اشتباه منجر به ایجاد چالش های مختلفی برای ما شود. اما نباید فراموش کنیم که نمودارهای تعدیل نشده به هیچ عنوان غیر قابل استفاده نبوده و ما می توانیم برای بررسی مسائلی همچون حساسیت های قیمت و یا سقف های تاریخی از آن ها استفاده کنیم. برای جمع بندی باید به این نکته اشاره داشته باشیم که اگر شما قصد دارید از ابزارهای تحلیل تکنیکال همانند اندیکاتورها استفاده کنید باید بدانید که نمودارهای تعدیل شده خللی در روند آن ایجاد نمی کنند و بهتر است که در استفاده از الگوهای کندلی و قیمتی از نمودارهای تعدیل شده استفاده کنید تا به نتایج دقیق تری دست پیدا کنید.

در نهایت نباید فراموش کرد که تمام ابزارها و یا نمودارهایی که شما در تحلیل تکنیکال در اختیار دارید، به شما برای رسیدن به یک نتیجه بهتر کمک خواهند کرد. پس بهتر است که تمام آن ها را در جایگاه خودش بررسی کرده و با افزایش اطلاعات خود راجع به آن ها یک سرمایه گذاری آگاهانه داشته باشید تا بتوانید به بهترین نتیجه رسیده و با اشتباهات کمتر، شانس موفقیت خود را در این بازار افزایش دهید. از این که تا انتها همراه ما بودید متشکریم و امیدواریم که این مطالب مورد توجه شما قرار گرفته باشد.

تفاوت میان نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده در چیست؟

نمودار ها ابزاری برای تحلیل در بازار های مالی هستند و سرمایه گذاران با توجه به آن سهم های خود را بررسی می کنند. نکته حائز اهمیت این است که ما باید عوامل بنیادی را در نظر بگیریم. هنگامی از نمودار های تعدیل شده استفاده می شود که تحلیلگران تصور می کنند سهمی تحت تاثیر عوامل بنیادی از جمله تقسیم سود یا افزایش سرمایه قرار می گیرد، باید تغییرات قیمت روی نمودار نمایش داده شود. عده ای از تحلیلگران معتقدند در تحلیل نمودار سهم نباید عوامل بنیادی در نظر گرفته شوند و فقط به قیمتی که در گذشته داشته است میتوان اکتفا کرد. با این شرایط از نمودار های تعدیل نشده استفاده می کنند.

تفاوت بین نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

نموداری که علاوه بر عوامل قیمتی عوامل بنیادی را نیز در خود دارد، نموداری تعدیل نشده است. این نمودار در مواردی مانند شکاف های قیمتی سودمند است و بهتر است گاهی اوقات به تحلیل های نمودار تعدیل نشده توجه داشته باشیم. در نمودار های تعدیل شده دو عامل افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی از روی نمودار حذف می شود. همچنین می توان گفت در نمودار های تعدیل نشده تنها شاهد نموداری هستیم که رفتار قیمتی سهم را نشان می دهد.

همانطور که در نمودار های تعدیل شده قسمتی از واکنش های مالی قابل رویت نیست، در نمودار تعدیل نشده هم عدم تغییر دارایی سهامدار در زمان افزایش سرمایه و پرداخت سود قابل رویت نیست.

در بازار های مالی و بورس نوسانات قیمت را در بازار تنها در نمودار های تعدیل شده می توان مشاهده کرد. اسفاده از هریک ازین دو نمودار نتیجه متفاوتی دارد و برای هر معامله باید یکی از آن هارا انتخاب نمود.

کدام نمودار برای تحلیل مناسب تر است؟

تفاوت بین نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده بسیار زیاد است و در نتیجه بازدهی های متفاوتی هم دارند. پس باید با توجه به نوع سرمایه گذاری های خود یکی را انخاب کنیم. طرفداران نمودار تعدیل شده با در نظر گرفتن این اصل از تحلیل تکنیکال با نام “همه چیز در قیمت نهفته است و قیمت ها بر اساس روند حرکت می کند” هر بار سقف جدید از قیمت را به وجود می آورند.

از طرفی طرفداران نمودار های تعدیل نشده با در نظر گرفتن این اصل از تحلیل تکنیکال یعنی “تاریخ تکرار می شود” هر بار سقف جدید از قیمت را ایجاد می کنند.

مزیت ها و معایب استفاده از نمودار تعدیل شده

• نمایش حمایت ها و مقاومت های نمودار.
• سهولت استفاده از اندیکاتور یا اسیلاتور همراه با نمودار.
• استفاده راحت تر از خط روند برای تشخیص ترند نمودار.
• به علت مشخص نبودن گپ های ناشی از افزایش سرمایه و سود های نقدی تاریخچه نمودار مشخص نیست.

مزیت ها و معایب استفاده از نمودار تعدیل نشده

• اندیکاتور ها به درستی کاربرد ندارند زیرا در بخش هایی از نمودار گپ وجود دارد.
• بعضی از افراد تکنیکالیست معتقدند بهتر است عواملی همچون تقسیم سود یا افزایش سرمایه در نمودار وارد شود زیرا در تحلیل تکنیکال تاریخچه سهم بررسی می شود.

در بیان آخر میتوان گفت نمودار های تعدیل شده در استفاده از ابزار های تکنیکال مانند خط روند، اندیکاتور ها و اسیلاتور ها اختلال یا ناهماهنگی ایجاد نمی کنند. اما در مقابل، الگو های کندلی و قیمتی در نمودار های تعدیل شده استفاده دارند. پس در نتیجه نمودار های تعدیل شده گزینه مناسبی برای تحلیل است و برای بررسی سقف های تاریخی و حساسیت های قیمت در طول زمان از نمودار تعدیل نشده استفاده می شوند.