افزایش نقدشوندگی بازار سرمایه در هفته های آینده
به گزارش پایگاه خبری شهر بورس، مهدی قلی پور خانقاه اظهار داشت: بعد از این اقدام، توصیه اساسی این است که مردم در سرمایه گذاری های خود صبوری لازم را داشته باشند و البته توجه داشته باشند که سبد سهامی را که چیده اند بدون واهمه اصلاح کنند و به این سمت بروند که افراد
به گزارش پایگاه خبری شهر بورس، مهدی قلی پور خانقاه اظهار داشت: بعد از این اقدام، توصیه اساسی این است که مردم در سرمایه گذاری های خود صبوری لازم را داشته باشند و البته توجه داشته باشند که سبد سهامی را که چیده اند بدون واهمه اصلاح کنند و به این سمت بروند که افراد یا نهادهای حرفه ای را طرف مشاوره خود قرار دهند .
وی تشویق مردم برای ورود به بازار سرمایه را تصمیمی درست خواند اما گفت: اینکه مردم به صورت مستقیم وارد بازاری تخصصی شوند که دانش کافی درباره آن ندارند معقول نیست .
بیشتر بخوانید: رئیس سابق افزایش نقدشوندگی سازمان بورس: بورس اصلا حباب ندارد
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: مردم باید از طریق صندوق های سرمایه گذاری و سایر روش های سرمایه گذاری غیر مستقیم به بازار سرمایه وارد شوند، تا هم از آسیب به خود و هم آسیب به بازار جلوگیری کنند . وی همچنین به سرمایه گذاران توصیه کرد ، سهامی را که نقد شوندگی بالا و ارزندگی دارند، در پرتفوی خود حفظ کنند.
قلی پور خانقاه افزود: از بعد رسانه ای هم بهتر بود که ویژگی های انتخاب دو روش مدیریت مستقیم و غیر مستقیم برای مردم کامل تر و دقیق تر شکافته افزایش نقدشوندگی افزایش نقدشوندگی می شد تا این انتخاب آگاهانه تر صورت می گرفت.
نائب رئیس هیئت مدیره سبد گردان الماس، در ادامه این گفت و گو پیش بینی بازار را در وضعیت فعلی دشوار دانست و گفت: پیش بینی دقیق بازار با توجه به فاکتورهایی فراوان اثرگذار قدری پیچیده است، به عبارت دیگر، اگر شما بتوانید پیچیدگی های رفتاری مردم را پیش بینی کنید، می توانید بازار را هم پیش بینی کنید.
بیشتر بخوانید: اظهارات جدید رئیس جمهور درباره بورس
وی سپس با ذکر آماری در خصوص سرمایه گذاری مردم در بازارهای مختلف گفت: در ایران سهم بازار سرمایه در ثروت اشخاص کمتر از ۲۰ درصد است، در صورتی که در کشورهای توسعه یافته، سهم سهام در تولید ثروت بالای ۶۰ درصد است. از طرف دیگر در ایران عمده ثروت یا دارایی مردم در بازار املاک مستغلات است و بیش از ۶۰ درصد دارایی خود را به این بازار برده اند و این در حالی است که در کشور های توسعه یافته این عدد حدود ۲۵ درصد است .
قلی پور خانقاه تصریح کرد: تحولات اخیر بازارها نشان می دهد، که سهم بورس در ثروت اشخاص روز به روز در حال افزایش است .
وی همچنین در پاسخ به سوالی درخصوص احتمال خروج برخی سرمایه گذاران از بازار سرمایه گفت: اگر سرمایه گذاران از بازار خارج شوند، بازار جایگزینی وجود ندارد که هم قانونی باشد و هم با دارایی های اندک امکان ورود به آن وجود داشته باشد ، بنابراین همچنان در مقایسه با بازارهای موازی همچون طلا، املاک و مستغلات و بانک ها انتخاب افراد همین بازار سرمایه خواهد بود.
ابزارهای جدید و افزایش نقدشوندگی عامل جذب سرمایهگذار در بورس
مدیر نظارت بر بورسهای سازمان بورس گفت: کاهش نرخ مالیات و شفافیت نقدینگی موجب اطمینان سرمایه گذاران در بورس شده است.
به گزارش مشرق، محسن خدابخش در برنامه تیتر امشب شبکه خبر گفت: در پایان معاملات روز دوشنبه 19 شهریور ماه 97 با افزایش 4764 واحدی به رقم 146 هزار و 998 واحد رسید.
وی گفت: ارزش کل معاملات امروز 1628 میلیارد تومان بود که از این مبلغ 1025 میلیارد تومان مربوط به بازار بورس و 603 میلیارد تومان آن متعلق به بازار فرابورس بود.
خدابخش درباره علت افزایش معاملات امروز بورس گفت: ابزارهای تدارک دیده شده برای سرمایه گذاران در بورس باعث جذب سرمایه شده است.
مدیر نظارت بر بورسهای سازمان بورس با اشاره به اینکه سهم حجم معاملات نقدشونده در بورس بالاست، افزود: افزایش شاخصها می تواند به ما کمک کند تا شرکت های بیشتری در بورس مشارکت داشته باشند و در طرف مقابل می توانیم شاهد توسعه کسب و کار شرکت ها باشیم.
او گفت: نقدشوندگی در بورس موجب جذب سرمایه گذاران در بورس شده است.
مدیر نظارت بر بورسهای سازمان بورس درباره افزایش رشد معاملات برخی از شرکت ها گفت: شرکت های پتروشیمی و معدنی که محصولات صادارتی دارند از رشد بالایی برخوردار بودند و رقابت بالایی را شاهد بودیم.
او گفت: در معاملات امروز بورس، شرکت های که صادارت محور بودند، بیشترین حاشیه سود را داشتند.
امیر تقیخان تجریشی، کارشناس بازار سرمایه در برنامه تیتر امشب گفت: باتوجه به شرایط فعلی جامعه این امکان برای سرمایه گذاران وجود دارد تا در بورس سرمایه گذاری کرده و تجریه جدیدی را بدست آورند.
او گفت: سرمایه گذاری در بورس به تولید و اشتغال کشور نیز کمک می کند.
کارشناس بورس با اشاره به اینکه فعالیت در بورس یک کار حرفه ای است، افزود: به سرمایه گذارانی که قصد ورود در بورس را دارند پیشهاد می شود ابتدا در سهام های اوراق بهادار که سود ثابتی را برای آنها تضمین میکند آغاز کنند و سپس وارد مرحله ریسک پذیرای در بازار بورس شوند.
این کارشناس بورس عنوان کرد: صندوق سرمایه گذاری متنوعی وجود دارد که می تواند سرمایه گذاران را در بورس هدایت کند، این صندوق ها حافظ سرمایه سهامدارن است.
علی سعیدی، استاد دانشگاه در برنامه تیتر امشب و در پاسخ به این سوال که چرا تمایل سرمایه گذاران به محصولات پالایشی بیشتر شده است گفت: عمده شرکت هایی که محصولاتشان با نرخ های بین المللی قیمت گذاری می شود تحت تاثیر افزایش شاخص بورس قرار گرفته اند و نه تنها شرکت های پالایشی بلکه شرکت های فلزی و معدنی هم تحت تاثیر قرار گرفته اند.
او گفت: در سال های 1389 حدود 330 تا 340 میلیارد دلار ارزش کل بورس بود که بعد از کاهش ارزش سال 1391 این عدد به 110 میلیارد رسید و امروزاحتمالا به حدود کمتر از 60 میلیارد دلار رسیده است و برای رسیدن به گذشته 2 برابر جا داریم.
وی با اشاره به کاهش ارزش پول ملی گفت: اگر امروز ارزش بازار به 650 هزار میلیارد تومان رسیده باشد، به راحتی باید به هزار و دویست میلیارد تومان برسیم.
و این بخاطر اینست که پول ارزش کمتری پیدا کرده است و یا قدرت خرید پول برای خرید سهم کاهش یافته است.
او افزود: کاهش ارزش پول ملی هم آثار مخرب دارد و هم آثار مثبت.
سعیدی گفت: در بورس شرکت هایی که محصولاتشان در سطح بین المللی قیمت گذاری می شود و صادرات خوبی هم دارند برنده های این ماجرا هستند و اثر آن در شاخص های بورس دیده می شود.
وی افزود: اگر ارزش پول یک سرمایه گذار در بورس بخاطر تورم کم می شود در عوض افزایش شاخص ها و آمارهای بورس آنرا جبران میکند.
تأمین مالی اعتباری از بورس کالا / اوراق گام چیست؟
به گزارش تجارتنیوز، قرار است اوراق گام در بورس کالا عرضه شود. علی صالح آبادی از نهایی شدن دستورالعمل استفاده از ابزارهای تأمین مالی اعتباری در معاملات بورس کالا خبر داد و گفت: از هفته آینده امکان استفاده از ابزارهایی مانند اوراق گام نیز در معاملات بورس کالا فراهم میشود.
وی ادامه داد: با این روش، خریداران کالا از بورس میتوانند از طریق اوراق گام اقدام به خرید کرده و فروشندگان نیز میتوانند اوراق دریافت شده را در بازار ثانویه به فروش رسانده یا جهت خرید مواد اولیه منتقل کنند. تأمین مالی بنگاههای تولیدی از طریق اوراق گام که روشی غیرتورمی است به بیش از ۲۱ هزار میلیارد تومان رسید.صالحآبادی گفت: این اوراق از اواخر سال ۱۳۹۹ راه اندازی شده و تا تیرماه
امسال حدود ۸.۸ هزار میلیارد تومان استفاده شده است اما بانک مرکزی، مقررات این اوراق را در شورای پول و اعتبار تسهیل و یک بسته تشویقی ایجاد کرد و بانکها نیز دعوت شدند تا از این اوراق استفاده کنند.
رئیس کل بانک مرکزی با بیان اینکه خوشبختانه در دو ماهه اخیر بیش از ۱۳ هزار میلیارد تومان از این اوراق برای تأمین مالی بنگاههای تولیدی استفاده شده است گفت: به عبارتی در طول یک سال و نیم ۸.۸ هزار میلیارد تومان و در دو ماه اخیر ۱۳.۵ هزار میلیارد تومان از این اوراق برای تأمین مالی بنگاهها استفاده شده است.
اوارق گام چیست؟
اوراق گام یا گواهی اعتبار مولد که با هدف تامین مالی سرمایه در گردش بنگاههای تولیدی ایجاد شده است با مجوز بانک مرکزی توسط بانکها برای مشتریان تولیدکننده منتشر میشود و در اختیار تامین کنندگان مواد اولیه مشتری بانک قرار میگیرد.
اوراق گام ماهیتی مشابه با اوراق بدهی دارد که دولت در ازای بدهیهای خود به پیمانکاران واگذار میکند. تفاوت این اوراق در فرآیند اجرایی و انتشار آن است و معمولا این اوراق بدون کوپن بوده و به کسر فروخته میشود. در این روش بانک به جای پرداخت تسهیلات سرمایه در گردش به یک تولید کننده، به تامین کننده مواد اولیه یا افزایش نقدشوندگی افزایش نقدشوندگی واسط، اوراق گام میدهد تا بتواند در سررسید پول خود را طلب یا پیش از آن اوراق گام را در بازار با تنزیل بفروشد.
در این فرآیند شرکت تولیدی باید توسط بانک اعتبارسنجی شود و میزان اعتبارش در قبال تضامین و وثایق مشخص شود. بعد شرکت، تامین کننده مواد اولیه را به بانک معرفی کند، بعد از بانک میخواهد در قبال دریافت اسناد مطالبات شرکت تامین کننده مواد اولیه از وی، اوراق گام را صادر و در اختیار تامین کننده بگذارد.
این اوراق صرفا نوآوری نسبتا جدید برای تامین مالی تولید است. بانکها بدون ارائه تسهیلات صرفا به اتکای تعهدات تولید کننده در مقابل تهیه کننده مواد اولیه یا واسط، اوراق گام را تضمین و در اختیار تامین کننده میگذارد. یعنی فشار نقدینگی به بانک وارد نمیشود و به نوعی تامین مالی از طریق بازار سرمایه صورت میگیرد. همچنین در این روش پول جدید خلق نمیشود و آثار تورمی کمتری دارد.
این اوراق چه تاثیری روی بازار سرمایه دارد؟
کارشناسان بازار سرمایه عقیده دارند که این اوراق میزان نقدشوندگی بازار سرمایه را افزایش میدهد. یعنی نقدینگی تازه نفس وارد بازار میکند. از سوی دیگر صنایع نیز میتوانند صعودی شود، با مثالی ساده میتوان نحوه رشد صنایع را گفت. صنایع خودورسازی اغلب در خرید قطعات مشکل دارند که با استفاده از اوراق گام به راحتی میتوانند قطعه بخرند و سر موعد تسویه کنند. به همین واسطه صنایع به ترتیب و با آرامش رشد خود را آغار میکنند.
احتیاط در معاملات بازار سهام پررنگ تر شد
درجریان معاملات روز سهشنبه، روند خروج پول از معاملات سهام ادامه یافت تا شاخصها برای سومین روز متوالی در این هفته مسیر نزولی را طی کنند و یک گام دیگر به محدودههای حساس و سرنوشتساز خود نزدیک شوند.
روزنامه ایران: در جریان معاملات دیروز هرچند در ابتدا ورود پول به گروههای زغالسنگ، خودرو و سرمایهگذاری تا حدودی از شدت نزول شاخصها کاسته بود اما در انتها با افزایش فشار فروش در گروه محصولات شیمیایی، فرآوردههای نفتی و فلزات اساسی، شاخصها نیز روند نزولی افزایش نقدشوندگی خود را ادامه دادند و از نگاه تکنیکال، یک گام دیگر به محدوده حساس بلندمدت خود نزدیک شدند.
دیروز، شاخص کل بورس با کاهش 6 هزارو 761 واحدی، سطح یک میلیون و 370 افزایش نقدشوندگی هزار واحد را از دست داد و به عدد یک میلیون و 367 هزار واحد رسید.
شاخص کل هموزن نیز که روز دوشنبه سطح روانی 400 هزار واحد را لمس کرده بود، درحدود 2 هزار و 300 واحد کاهش یافت و تا ارتفاع 397 هزار و 900 واحد نزول کرد.
معاملات در فرابورس نیز روز سهشنبه تا ساعت 13 ادامه یافت تا در پایان شاخص آیفکس 80 واحد دیگر نزولی شود و در ارتفاع 18 هزار و 496 واحد به کار خود پایان دهد.
آمار معاملات روز سهشنبه نشان میدهد، نمادهای «حکشتی»، «خزامیاد» و «فپنتا» بیشترین ارزش و نمادهای «دی»، «شستا» و «خساپا» بیشترین حجم معاملات را در کل بازار داشتهاند.
همچــــنیـــن طـــــــی معـــــاملات دیروز، روند خروج پول حقیقی از صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت پس از دو روز متوقف شد و خالص ورود و خروج حقیقیها به این صندوقها صفر شد.
هرچند که در ماههای ابتدایی سالجاری و با تقویت عوامل بنیادی و خوشبینی در بازار، حجم و ارزش معاملات سهام نیز تا حدودی بهبود یافته بود اما آمار نشان میدهد که شاخصهای مذکور از روزهای ابتدایی خردادماه بار دیگر روند نزولی به خود گرفته است. در این مدت میانگین ارزش معاملات خرد از حدود 7 هزار میلیارد تومان به 3 هزار میلیارد تومان نزول کرده است و آمار معاملات 15 روز اخیر نیز نشان میدهد که در حال حاضر شاخص در زیر میانگین 3 هزار میلیارد تومانی خود در حرکت است. این موضوع نشان از تداوم وضعیت رکودی در بازار دارد؛ همچنین باعث شده تا قدرت نقدشوندگی سهام نیز کاهش یابد. از طرفی با توجه به اینکه بیشتر سهام معامله شده در بازههای منفی و مثبت یک درصد در حال نوسان هستند و ایجاد صفهای خرید و فروش در بازار کمتر دیده میشود، این رویه میتواند در ادامه دست سهامداران عمده و بازیگران اصلی بازار را برای اثرگذاری بیشتر بر قیمتها باز نگاه دارد. در واقع با کاهش معاملات و درصد شناوری سهام در بازار، سهامداران عمده میتوانند با معاملات کمتری، بر قیمتها تأثیرگذار شوند که این موضوع نیز به عنوان یک چالش در معاملات جاری بازار مطرح میشود.
چشمانداز منفی سهامداران نسبت به بازارهای جهانی از جمله مهمترین عوامل تأثیرگذار بر وضعیت موجود معاملات سهام
بازار سهام ایران به عنوان یک بازار کامودیتیمحور شناخته میشود و از این رو تغییرات جهانی قیمت کالاهای پایه از جمله فلزات، فرآوردههای نفتی و پالایشگاهها تأثیر قابل توجهی بر سهام شرکتهای ایرانی دارد.
بنا بر این یکی از مهمترین موضوعاتی که بازار را تحت تأثیر خود قرار داده چشمانداز منفی نسبت به بازارهای جهانی است. طی ماههای گذشته، سیاستهای بانکهای مرکزی اکثر کشورهای بزرگ مبنی بر افزایش نرخ بهره در جهت کنترل تورم در کنار تداوم وضعیت رکودی کشور چین ناشی از کنترل کرونا به یک موضوع جدی تبدیل شده و بر قیمتهای جهانی محصولات پایه نیز تأثیرگذار شده است.
از نظر کارشناسان این روند هرچند که در قدم اول قیمت محصولات را پایین آورده است، اما در دورههای بعد و با خاموشی تولیدات بخشی از کارخانههایی که در معرض بحران انرژی در دنیا تولید آنها غیربهرهور شده است، میتواند تقاضا را به سمت تولیدات کشورهایی همچون ایران بازگرداند و همچنین منجر به افزایش نسبی قیمتها شود.
افزایش نقدشوندگی؛ هدف نهایی معاملات الگوریتمی
معاملات الگوریتمی سالهای اخیر در کشور ما مورد استقبال و حمایت نهاد ناظر بازار سرمایه قرار گرفته و خوشبختانه در مسیر توسعه قرار دارد. یکی از راه های تشویق سرمایه گذاران به استفاده از این سامانه و فرهنگ سازی عمومی استفاده از بستر مسابقات است.
به گزارش ایلنا، سیدمصطفی رضوی، عضو هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار در آیین گشایش دومین دوره از رقابت های معاملات الگوریتمی، ضمن بیان مطلب فوق، گفت: معاملات الگوریتمی، روشی برای اجرای سفارش ها با استفاده از دستورهای معاملاتی از پیش برنامه ریزی شده، با استفاده از اطلاعاتی از قبیل زمان بندی قیمت یا حجم معاملات است. در این نوع معاملات می توان از مزایای سرعت و پردازش اطلاعات ناشی از رایانه ها در مقایسه با افراد معامله گر بهره مند شد.
وی با اشاره به اینکه رایج ترین الگوریتم ها، درصد حجم معاملات، قیمت میانگین موزون حجمی، قیمت میانگین موزون زمانی است، ابراز داشت: درواقع به جای انسان یک یا چند الگوریتم در انتخاب و اعمال سفارش ها تصمیم می گیرند.
عضو هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار ادامه داد: سابقه استفاده از کامپیوتر برای ثبت سفارشات در بازار های مالی به دهه هفتاد میلادی و بورس نیویورک باز می گردد. معامله گری از طریق کامپیوتر به کمک برنامه های نرم افزاری در خلال سال های دهه هشتاد قرن گذشته میلادی توسعه بیشتری یافت و نهایتا در دهه نود، همه گیر شد.
رضوی یادآور شد: این نوع معاملات به شکل گسترده توسط تامین سرمایه ها، صندوق های باز نشستگی، صندوق های سرمایه گذاری و صندوق های پوششی که نیاز به اجرای تعداد زیادی سفارش با انجام سفارشات با سرعت بالا دارند و ممکن است از عهده معامله گران بشری خارج شود، انجام می گیرد.
وی با اشاره به اینکه معاملات الگوریتمیک با عنوان سیستم های معاملاتی خودکار نیز شناخته می شوند، گفت: این سیستم ها دارای راهبرد های معاملاتی از قبیل معامله گری جعبه سیاه و معامله گری کمی نیز می شوند، که شدیدا به فرمول های ریاضی پیچیده و برنامه های کامپیوتری سریع وابسته هستند.
عضو هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار خاطرنشان کرد: این قبیل سیستم ها راهبرد هایی شامل بازار سازی، دامنه سازی بین بازارها، آربیتراژ، سفته بازی به روش هایی از قبیل دنبال کردن روند را به کار می گیرند. بخش زیادی از این الگوریتم ها در گروه معاملات با بسامد بالا قرار افزایش نقدشوندگی می گیرد، که با گردش بالا و نسبت های بالا ی سفارش به معاملات شناخته می شوند.
وی ادامه داد: معاملات الگوریتمی و معاملات با بسامد بالا به تغییرات شدید در زیر ساخت های بازار سرمایه منجر می شوند و هدف نهایی آن ها افزایش نقد شوندگی بازار است.
رشد فزاینده معاملات الگوریتمی
رضوی ابراز داشت: امروزه بیش از هفتاد درصد از معاملات سهام در ایالات متحده و ژاپن به وسیله نرم افزار های الگوریتمیک انجام می شود، در حالیکه این رقم در هندوستان به عنوان یک کشور در حال توسعه به 40 درصد و در چین به 30 درصد می رسد.
عضو هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، ادامه داد: دیگر کشور های آسیایی و در حال توسعه نیز رقمی کما بیش کمتر از بیست و پنج درصد از معاملات را از طریق نرم افزار های الگوریتمی انجام می دهند، اما آمار و ارقام موجود نشان می دهد، که رشد فزاینده ای از معاملات الگوریتمی در تمامی بورس های جهان به طور عام و بازارهای آسیایی به طور خاص پیش رو است.
وی خاطرنشان کرد: گزارش مجله اکونومیست حاکی از آن است، که چهار و سه دهم هزار میلیارد دلار از سرمایه گذاری در بازار سرمایه آمریکا در سپتامبر 2019 با استفاده از هوش مصنوعی انجام گرفته است. با توسعه روز افزون بازار های مالی و افزایش سرعت معاملات نیاز های جدیدی چون نیاز به ابزار افزایش نقدشوندگی های معاملاتی هوشمند، خودکار و ربات های سریع بیشتر احساس خواهد شد.
توجه ویژه سازمان بورس به معاملات الگوریتمی
عضو هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: در کشور ما نیز معاملات الگوریتمی در سال های اخیر مورد استقبال و حمایت نهاد ناظر قرار گرفته و خوشبختانه در مسیر توسعه قرار دارد. یکی از راه های تشویق سرمایه گذاران به استفاده از این سامانه و فرهنگ سازی عمومی استفاده از بستر مسابقات است.
وی با اشاره به اینکه از سال گذشته مسابقات الگوریتمی بازار سرمایه توسط سازمان بورس و اوراق بهادار برنامه ریزی شده و اکنون به دومین دوره خود رسیده است، تصریح کرد: اهداف برگزاری مسابقات را می توان، تلاش در جهت رسیدن به استاندارد های جهانی، مشارکت بیشتر نخبگان در حوزه فناوری اطلاعات و مالی در بازار سرمایه، گسترش و بسط مفاهیم نوین بازار سرمایه به جامعه، معرفی فرصت های شغلی فعالان حوزه معاملات الگوریتمیک در سطح کشور، معرفی قابلیت های نرم افزاری و ابزار های معاملاتی نوین به افراد جامعه، ارتقای دانش حرفه ای فعالان بازار سرمایه، آزمون نقاط ضعف و قوت معاملات الگوریتمیک توسط نهاد ناظر پیش از فراگیر شدن آن و کشف استعداد در بین علاقه مندان دانست.
رضوی افزود: از مهمترین نتایج توسعه معاملات الگوریتمی جلب مشارکت تنوع زیادی از متخصصان اعم از ریاضیات، آی تی، رشته های مختلف مدیریت، روانشناسی، مهندسی صنایع و دیگر تخصص ها است و با حضور جوان تر ها در این جرگه اتفاقی مبارک و میمون رخ خواهد داد.
وی در پایان تصریح کرد: آینده بازار سرمایه با توسعه ارتباطات بین الملل همراه است و توسعه معاملات الگوریتمی بخشی از الزامات این کار است. توسعه معاملات الگوریتمی را می توان، در راستای توسعه اقتصاد هوشمند ارزیابی کرد، که از برنامه های اساسی وزارت اقتصاد و دولت جمهوری اسلامی به شمار می رود.
دیدگاه شما